日元，又能避险了？

根据日本财务省周四发布的初步每周数据，截至4月份，海外投资者已净买入9.64万亿日元（约合675亿美元）的日本债券和股票。这是自1996年有记录以来的历史最高水平。

流入结构，日本债券相比日本股市要显著流入。

根据日本证券商协会周一公布的最新数据，全球基金在3月净买入2.18万亿日元(约合155亿美元)的初始期限均超过10年的日本国债;所有期限的日本国债的净买入规模为6.03万亿日元，为2004年以来的第二高水平。

一方面，由于避险属性的需求，资金本身就更加偏好债券类资产。另方面，由于日元受益于关税战的避险需求，升值预期下，投资者规避股市，但是债券受益于升值的通胀预期下行。